盐津铺子产品矩阵成型增长可期_每日观察

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CFi.CN讯：最新财报显示，盐津铺子2026年上半年实现营收30.70亿元，同比增长4.41%；归母净利润4.25亿元，同比增长14.10%。经营活动现金流净额同比大增107.52%，基本面表现稳健。单季度看，二季度利润增速放缓至0.01%，略低于预期，但收入符合预测。

近期机构研报指出，公司核心增长动力来自产品力的持续强化。研报认为，魔芋零食、海味零食和健康蛋制品均实现双位数以上增长，其中海味零食增速达55.68%，显著拉动整体毛利率提升2.56个百分点至32.22%。与六必居、农心等品牌跨界合作的新品动销良好，显示其创新能力和大单品复制能力已初步验证。

研报指出，渠道结构优化也在推进中。虽然线上收入占比下降，但主因是主动收缩低毛利品类，聚焦盈利质量。经销商数量减少，但策略转向聚焦大客户，并深度绑定零食量贩、会员店等新兴渠道。研报认为，随着渠道调整逐步完成，未来增长动能有望进一步释放。

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